2020年铁路公司IPO猜想：京广线以东企业上市可能性大

时代周报记者 陈泽秀 发自北京

1月6日，被誉为“中国最赚钱高铁”的京沪高铁正式开放申购，发行价为4.88元/股，首次IPO募集总额306.75亿元，发行市盈率为23.39倍，突破了A股主板IPO市盈率23倍的“红线”，成为A股史上首发募资额排名第九的IPO项目。

这是中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）加快股份制改造迈出的重要一步。时代周报记者从1月2日召开的国铁集团年度工作会议上获悉，2020年，国铁集团将继续推动优质资产股改上市和上市企业再融资。

国铁集团董事长、党组书记陆东福在上述工作会上承诺，2020年要确保京沪高铁、中铁特货、金鹰重工、铁科轨道公司等企业股改上市工作取得实质性成果，研究探索区域铁路公司、设计集团公司等重点企业股改上市工作。充分利用既有上市公司，推进资产并购重组，盘活存量资产。

“以京广线为界，以东的铁路项目或者公司的盈利性普遍较好，这些公司基本上都具备上市潜力。”国家发改委综合运输研究所助理研究员马德隆在接受时代周报记者采访时表示，2020年是“十三五”规划的收官之年，不管是从国铁集团自身债务的考量，还是满足国家对铁路8000亿元投资的考量，以及铁路自身改革和回应社会关切的考量，国铁集团都需要加紧股改上市的步伐。

铁路企业上市提速

在京沪高铁上市之前，很长一段时间内，A股上市铁路公司仅有3家，分别是大秦铁路、广深铁路和铁龙物流。国铁集团为何选择在2020年推动多家铁路企业上市？拟上市的企业有何特点？

“京沪高铁上市，表示优质资产上市还是比较有吸引力的。股改上市是解决铁路融资的较好办法。”长江商学院大企业研究中心研究员李锦对时代周报记者表示。

此前，国铁集团相关部门负责人对时代周报记者表示，京沪高铁公司上市，有利于通过资本市场优化资源配置，实现铁路运输主业资本扩张、高效发展，提高经济社会效益；有利于国铁企业建立市场化经营机制，实现国有资产保值增值，形成行业示范效应。

马德隆对时代周报记者分析，2020年国铁集团推动股改上市的企业中，中铁特货是运输公司，金鹰重工是移动装备公司，铁科轨道是固定装备公司，区域铁路公司是项目公司（项目建设的主体），设计集团是从事前期设计的单位。

“这一轮上市对于铁路股改很重要。要在不同的领域，选出比较具有代表性，盈利能力比较强，以及社会公众熟知的企业。这不管是对国铁集团自身的声望，还是下一步继续推动更大规模的投融资体制改革都有好处。”马德隆表示。

事实上，早在2018年初，原中国铁路总公司（后更名为“国铁集团”）就已经联手深交所、上交所，为旗下公司混改或上市铺路。

2019年12月22日，中共中央、国务院印发的《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》提出，在电力、电信、铁路、石油、天然气等重点行业和领域，放开竞争性业务，进一步引入市场竞争机制。

业内人士预计，中国铁路新一轮资产证券化高潮即将来临。不过李锦坦言，未来国铁集团上市比较难，因为“块头太大，要剥离不良资产比较难，是一个相对遥远的话题”。

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