香港提议SPAC上市，但仅限专业投资者

亚洲最繁忙的证券交易所香港交易及结算所(Hong Kong Exchanges & Clearing) 已概述了允许空白支票壳公司上市的计划，这些公司在过去一年全球受欢迎程度飙升，就在区域竞争对手新加坡批准此类实体上市两周后。

然而，香港交易所建议采取比新加坡或美国更谨慎的态度，新加坡或美国是特殊目的收购公司 (SPAC) 的主要枢纽。根据周五公开征求意见的提议，只有机构投资者或投资组合价值至少为 800 万港元（103 万美元）的个人才能投资香港 SPAC。

香港交易所还要求至少一名在 SPAC 上市的保荐投资者是在香港获得许可的资产管理人或企业融资顾问。SPACs 通过上市筹集资金，然后吸收现有的私营公司。与正常的首次公开募股流程相比，SPAC 路线可以为私营公司提供一条更快、更简单的进入公开市场的路线——而且通常估值更高。

香港交易所的提议是在香港政府官员推动该市利用美国市场对 SPAC 的狂热之后提出的。

根据港交所的数据，截至 7 月中旬，总部位于香港的 20 家 SPAC 和来自中国大陆的 5 家 SPAC 在美国筹集了 42 亿美元。本周早些时候，由香港亿万富翁 Adrian Cheng 赞助的 SPAC Artisan Acquisition Corp. 达成协议，以 12.5 亿美元的价格收购当地生物技术初创公司 Prenetics。

香港交易所一直在寻找提高“市场质量和市场吸引力”的方法，上市主管陈邦妮表示。 “香港SPAC上市框架的引入将为在香港上市提供另一条有吸引力的途径，让更多来自大中华、东南亚及其他地区的公司寻求上市。”

然而，香港和新加坡加入 SPAC 竞赛之际，正值美国对这些车辆的兴趣开始降温，因为监管审查力度加大，以及声称被误导的投资者提起的诉讼激增。

自 2020 年初以来，全球约有 500 个 SPAC 筹集了近 2100 亿美元，其中大部分在美国。尽管最近几个月上市速度有所放缓，但今年筹集了超过一半的资金，尽管伦敦、阿姆斯特丹、法兰克福和巴黎也加入了比赛。

根据香港交易所在 10 月 31 日前公开征求意见的计划，保荐人在 SPAC 中的持股最初将被限制在 30%，而每次上市应至少带来 10 亿港元。陈说，这些限制将有助于维持香港“高质量上市和稳定二级交易的声誉”。在市场参与者反馈后，新加坡交易所在降低最低市值和认股权证和股票赎回限制后，于本月早些时候公布了其针对 SPAC 的最终规则。

与多年来退出市场多于上市的新加坡不同，香港的 IPO 数量创下历史新高。 Dealogic 汇编的数据显示，去年新上市的股票达到创纪录的 516 亿美元，今年到目前为止，公司通过新的港交所上市筹集了 355 亿美元。

瀚泽资产管理有限公司- 米俊