亿万富豪财富缩水

2018年是充满挑战的一年。由于美元坚挺、贸易摩擦、对经济增长放缓的担忧以及金融市场动荡，亿万富豪的财富在2018年首次缩水，减少了4.3%。上一次财富下降是在2015年。

此次财富创造停滞，亚太区受到的冲击最大。瑞银集团(UBS)和普华永道(PwC)联合发布的最新年度亿万富豪报告显示，2018年亚太区的财富总额下降了8%，减少了2176亿美元（约合人民币15224.17亿元）至2.5万亿美元（约合人民币17.49万亿元）。

财富衰退

2018年，亿万富豪的财富三年来首次下滑

数据来源：瑞银全球财富管理，普华永道

相较之下，在截至2018年底的五年中，亿万富豪的财富仍然增长了34.5%，增加了2.2万亿美元（约合人民币15.39万亿元）达到8.5万亿美元（约合人民币59.47万亿元）。同期，有589人首次跻身亿万富豪之列，使亿万富豪总人数增长38.9%至2101人。而早在2017年时，全球亿万富豪数量为2158人，财富增长至约8.9万亿美元（约合人民币62.27万亿元），创了历史新高。

在2018年，科技行业一枝独秀，是2018年亿万富豪唯一实现增长的行业，上升了3.4%至1.3万亿美元（约合人民币9.10万亿元）。他们的净财富在过去五年中几乎翻了一倍，增长91.4%。这一表现在于，新晋富豪正在金融科技和多媒体等领域涌现，这两个领域的财富在过去五年分别增长了419%和504%。相比之下，工业表现最差，下降了15.1%至6089亿美元（约合人民币42601.08亿元）。

不过，普华永道中国财富与资产管理行业管理咨询主管合伙人秦政也提示了风险。他告诉《商业周刊/中文版》，“不同的行业经过不同的经济周期，现在看到更多的亿万富豪来自于科技行业，而地产和能源等传统行业亿万富豪的增长减慢了，但这不代表科技行业的风险要比上述行业的风险要低。”

中国内地亿万富豪2018年净资产缩水12.3%

过去五年，中国内地的企业家已超越了俄罗斯，成为全球第二大亿万富豪群体，中国亿万富豪净资产规模增加了203%。然而，五年增长之后，中国内地亿万富豪的净资产波动较大，在2018年达到9824亿美元（约合人民币68732.63亿元），减少了12.3%。同时，总人数减少了48人至325人，占亚太地区亿万富豪总数的43%。在这325位亿万富豪中，有24位年龄在70岁以上，该报告预计未来20年将转移827亿美元（约合人民币5786.02亿元）。

瑞银全球财富管理超高净值客户部主管Josef Stadler评论称，“过去五年的亿万富豪激增现象现在经历了一次自然修正。在严峻的地缘政治环境下，美元走强及股市不确定性增加，增加了亿万富豪财富下滑的风险。”报告认为，从过去五年来看，2018年只是前进道路上的一次颠簸。

在亚太区，亿万富豪的财富在五年内翻了三倍，但该地区的亿万富豪人数在2018年也减少7.4%至754人，平均每位富豪拥有33亿美元（约合人民币230.88亿元）。其中，房地产行业占大中华区亿万富豪财富净值的比例达到25%，占据第一，科技以及消费&零售业的占比均为16%和16%。普华永道秦政表示，“这个趋势正在改变。”

在2018年亚太区新晋的110位亿万富豪中，有56位来自中国内地，这些新晋富豪新增了852亿美元（约合人民币5960.93亿元）财富，每位富豪的平均财富为19亿美元（约合人民币132.93亿元）。其中，科技、工业、消费和零售业是中国内地产生新晋富豪的主要行业，其中，11位来自科技业，8位来自工业、消费和零售业。

普华永道秦政称，随着数字经济对传统企业的影响越来越大，中国科技企业家的财富增长正在超越制造业、房地产等行业的传统巨头，财富正在向那些能够适应数字经济的人转移。“未来将有更多的中国亿万富豪来自于数字经济产业。”

亿万富豪掌控的公司跑赢大市

在截至2018年底的五年中，在股票市场上市的亿万富豪掌控的上市公司取得了17.8%的年化回报率，远高于MSCI全球所有国家指数的9.1%，几乎是市场平均表现的2倍。其中，2003年到2018年，亚太区亿万富豪掌控的上市公司的年化平均回报率为18.3%，排名第二，较美洲低0.1%，较欧洲、中东和非洲地区高1.5%。但在2018年，亚太区的年化回报率为-10.67%，而欧洲、中东&非洲和美洲的年化回报率分别为-15.53%和-6.42%。

亿万富豪掌控的公司的盈利水平也远高于MSCI全球所有国家指数的平均水平。截至2018年底的10年，亿万富豪掌控的上市公司的平均股本回报率（ROE）为16.6%，而MSCI全球所有国家指数为11.3%。在亚太区，医疗保健行业的股本回报率最高，达到了19.6%，紧随其后的是消费和零售行业。

报告将亿万富豪掌控的公司的表现跑赢大市的趋势称之为亿万富豪效应，报告认为，这种亿万富豪效应可以归因于亿万富豪的风险承担精神以及他们的长远规划和长期投资意愿。

“雅典娜因素”重现：女性亿万富豪占据优势

越来越多的女性跻身亿万富豪行列，在过去五年内，女性亿万富豪的人数增长了46%，从160人增至233人，高于同期男性亿万富豪39%的增长率。（雅典娜因素，Athena factor，原本指一个关于女性职业发展道路的研究项目。）

全球女性亿万富豪的资产增加超过四分之一，至8712亿美元（约合人民币60952.64亿元），主要得益于亚洲的发展。相比，亚太区女性亿万富豪在五年内增加了一倍多，达到58人，是所有地区中增长最快的。她们中超过一半的人是企业家。

更加艰难的环境

该份报告称，未来前景看来似乎不太确定。超过五分之一的瑞银客户顾问表示，他们服务的亿万富豪客户为了保住过去五年创纪录的财富增长，为了应对经济和政治上的不确定性，他们对投资策略进行了重大调整，另有13%的顾问称，他们的客户将在未来12个月内改变投资策略。值得注意的是，33%的顾问表示他们的客户在过去12个月通过贸易销售或首次公开发售的方式出售业务，而类似数量的顾问预计客户明年将会出售业务。不过，有近40%的顾问称，他们的客户在过去一年里收购了业务，许多亿万富豪成为企业家投资者。

瑞银财富管理中国市场主管及董事总经理吕子杰表示，不确定性让亿万富豪在投资上更看长期，而非短期，一个较大的趋势变化是亿万富豪开始关注可持续投资。她告诉《商业周刊/中文版》，“未来中国的亿万富豪通过家族办公室业务帮其降低传承风险的需求将会增大。”

秦政告诉《商业周刊/中文版》，“如果从机会的角度看，数字经济的机会非常多，它会衍生出以前没有的子行业，其中区块链的机会会更多。”他称，“很多亿万富豪，特别是中国的亿万富豪很多都是白手起家，他们的第二代不想接手他们的企业，所以他们面临的最大风险不是市场带来的，而是传承带来的。”

该报告首次扩大了调研范围，2101位来自美洲、欧洲、中东和非洲及亚太地区的43个国家和市场的亿万富豪，其财富占全球亿万富豪财富的98%。